今天，《上海证券报》发表了两篇文章，一篇叫《分红险狂飙的“AB面”》，一篇评论叫《保险业须打破“一险独大”怪圈》。

内容大致意思就是，上半年分红险业务在上市险企中掀起前所未有的发展浪潮，多家险企分红险占比超过九成。

从万能险到增额终身寿险再到如今的分红险，共同特征是储蓄型保险产品占比过高，导致险企业绩过度依赖利差。

“十余年来，行业似乎总在重复同样的故事——单一险种爆发增长，行业风险隐患积累，有关部门出手整顿，市场热潮迅速降温。”

文章认为，对于保险公司的长期健康发展而言，保障型产品以死差和费差为主要利润来源，对利率波动的敏感度远低于储蓄型产品，才能够为险企提供穿越周期的稳定利润基础。

这个观点实话实说，没有特别大的新意。

2012年1月，中国保险报就发表过一篇文章，题目叫《寿险市场“一险独大”格局亟待变》。

“2011年上半年，分红险保费收入占寿险保费收入比重达91.6%，寿险市场‘一险独大’的问题日益突出。”

文章称，寿险市场要走出低谷，必须破解“一险独大”的困局，让产品回归保障，加强产品创新。

14年过去了，分红险又占到了C位。

时间变了，媒体变了，问题还是那个问题。

监管与外界一直呼吁要“加强保险产品创新”，加强保障型产品，回归保险公司的“姓保”属性。但是保险公司我自岿然不动。

皆是因为国内保险业从一开始就陷入“规模崇拜”的路径依赖，基因未变，只能在“保险内卷化”的道路上不断挣扎。

年年岁岁人不同，岁岁年年花相似。

年初，规模指标层层下发；月初，军令状要一级级签；每天一睁眼，就是“今天保费在哪里？”

无论是头部险企还是中小机构，战略高度趋同化，依靠爆款产品撬动整体规模增长，核心考核指标就是保费规模、市场份额，而利润质量、客户价值、服务质量，基本不再考虑范围之内。

这就难免造成行业整体陷入“战略趋同、赛道扎堆、肤浅创新”的怪圈。毕竟投资储蓄型险产品门槛低、复制性强，无需深度创新即可快速铺量。

翻看保险公司年报，无论多小规模的险企，开口就是宏观环境，闭口就是经济周期。

颇有在华尔街开农村信用社的感觉。

如果把数据盯在保费增长、期缴保费规模，行业欣欣向荣，但是揭开底裤一看，不少保险公司合同服务边际在下降。意味着这些规模保费未来可以贡献的利润在下降。

存量博弈、恶性竞争、重复消耗，整个体系无增量突破，最终就是行业陷入“有规模无利润、有销量无口碑、有扩张无增长”的“内卷”泥潭。