近半年，新华联控股挂牌拍卖三峡人寿2亿股股权的事件，在保险圈热议不断。

这笔股权最早在2026年2月首次开拍，起拍价高达2.02亿元。然而经历八次全数流拍后，7月7日第九轮拍卖价格直接跌至1738万元，相比最初总价缩水超九成，几乎是“白菜价”，开拍当天依旧零人报名、无人问津。

目前，这批股权再度重新上架，将于7月21日上午10点再次开拍，起拍价再度下调至1216.77万元，价格将再次创下新低。

连续折价甩卖，只因新华联深陷债务困境

这场持续大半年的连续降价抛售，背后是老牌民企新华联的债务危机与资金压力。

2017年，三峡人寿正式成立，作为重庆唯一的本土寿险公司，它填补了当地金融布局的空白。公司创办之初，新华联是核心发起人，手握20%股权，与多家重庆国资平台并列第一大股东。谁也没想到，短短几年时间，企业境遇彻底逆转。

自2020年开始，新华联旗下地产、文旅等主营业务接连遇冷，经营收入锐减，资金链持续紧绷，债务风险集中爆发，公司随后进入重整程序。为缓解资金压力、清偿债务、盘活资产，变卖手中的金融股权，成了新华联最现实的自救方式。

此后三峡人寿先后完成两轮增资，自顾不暇的新华联无力继续出资，持股比例被持续稀释，从最初的20%降至6.59%。如今这2亿股股权，已是新华联在三峡人寿仅剩的全部持仓。

2026年2月，该笔股权首次挂牌，2.02亿元的高价无人接盘，直接流拍。自此开启了“降价、流拍、再降价”的恶性循环，短短数月起拍价从数亿元一路跌到2483万元，始终没有资本愿意入局。7月7日第九次拍卖，价格仅剩当初一成，依旧惨遭流拍。

成立八年来持续亏损

资本集体观望、迟迟不敢出手，根本原因在于三峡人寿长期亏损，经营局面始终没能扭转。

自开业八年以来，三峡人寿从未实现过完整年度盈利，经营表现大起大落、极不稳定。数据显示，2018年至2025年，公司保险业务收入分别为0.11亿元、9.17亿元、11.02亿元、6.24亿元、5.59亿元、4.06亿元、3.33亿元、6.33亿元。看似收入有起伏，但公司年年亏损，同期净利润依次亏损0.58亿元、1.19亿元、1.05亿元、0.65亿元、1.1亿元、1.97亿元、2.52亿元、1.97亿元。

进入2026年，经营压力仍未缓解。一季度三峡人寿保费收入7.16亿元，但净利润依旧亏损3718.46万元，盈利拐点遥遥无期。

不过近两年，三峡人寿已经完成一轮全面整改，基本面出现明显改观。

股权结构彻底完成国资化转型。2025年12月31日，经监管批复，重庆发展投资受让部分股权，持股比例升至33%，成为公司第一大股东。截至2025年末，三峡人寿前四大股东全部为重庆国资企业，合计持股比例高达81.88%，股权结构更加稳定、规范。

管理层短板也正式补齐。空缺长达七年的总经理职位，在2026年1月迎来新任负责人——保险行业老将雷万春。他深耕行业多年，先后任职中国人寿、阳光人寿等头部险企。

结语

曾经一票难求、资本争抢入局的保险牌照，如今折价九成依旧无人接手。三峡人寿股权连续流拍的尴尬局面，正是当下中小寿险行业的真实写照。

7月21日的新一轮低价竞拍，能否终结持续已久的流拍僵局，成为整个保险行业关注的焦点。