随着2025年A股三季报披露收官，保险资金的加仓动作成为市场焦点。

作为A股市场的“压舱石”，险资今年以来全面开启“买买买”模式，不仅持仓市值突破6500亿元，还在三季度密集新进、增持多只个股，展现出对权益市场的坚定看好。

加仓力度超猛，布局更分散

险资今年在A股市场的布局力度堪称空前。

Wind资讯数据显示，截至三季度末，保险机构已现身713家A股公司前十大流通股股东名单，较二季度末持股数量增长14%。若拉长时间维度，今年以来险资重仓股的持股数量和持仓市值均实现双位数增长，较上年末新增市值约1000亿元。

从调仓轨迹来看，三季度险资动作频频：新进个股超300只，增持185只，还有112只个股持仓未动，仅新进重仓股的持仓市值就达1000多亿元，主动调仓规模创下近年新高。

从行业分布上来看，金融股仍是不折不扣的首选，三季度末持仓市值超3000亿元，占整体持仓比重近50%，民生银行、浦发银行、农业银行、邮储银行等多只银行股长期稳居持仓前十。其中平安人寿对农业银行的布局尤为亮眼，三季度新进持有49.13亿股，持仓市值高达327.73亿元，成为险资新进力度最大的个股。

与此同时，险资的持仓边界正在持续拓宽。三季度新进重仓股中，制造业占比最高，超200只个股覆盖半导体、医疗设备与服务、汽车与零部件、硬件设备等多个领域，持仓市值超450亿元。华菱钢铁单季度获得险资加仓1.7亿股，紫金矿业、海康威视、歌尔股份等制造业龙头也纷纷被险资纳入囊中。

此外，公用事业、软件信息技术和服务、交通运输、采矿等行业的持仓市值均超200亿元，形成了以金融股为核心，制造业、公用事业等多板块协同布局的格局。

为啥猛猛加仓？

险资之所以持续加码A股，背后是多重逻辑的叠加，作为长期资金，保单期限往往长达数十年，这就决定了其“追求绝对收益、控制风险波动”的投资底色。

银行股等金融标的之所以能长期占据险资持仓核心，正是因为其高股息、低估值、经营稳健的特性——多数银行股股息率稳定，分红政策持续，能为险资提供源源不断的现金流，完美匹配负债端的收益要求；同时低估值、高抗跌性的特点，在新会计准则下还能降低公允价值波动对净利润的影响，成为穿越市场周期的“避风港”。

在坚守稳健投资底线的基础上，险资也在主动优化持仓结构，积极寻求收益增长的新突破口。

三季度对制造业尤其是战略性新兴产业和高技术制造业的重点布局，正是这一投资思路的直观体现。这些领域的个股不仅估值处于相对合理区间，部分标的还具备高股息属性，同时长期成长逻辑清晰、确定性强，能够在有效控制风险的前提下，为险资带来额外的收益增长空间。而通信股等兼具稳定性与战略价值的板块，既与国家数字经济发展导向高度契合，又能通过分红收益与行业成长红利的双重叠加贡献回报，自然也成为险资布局的重要方向。

值得关注的是，险资的积极加仓动作已快速转化为实实在在的业绩回报。受益于权益市场回暖以及投资收益的大幅增长，A股五大上市险企前三季度归属于母公司股东的净利润合计高达4260.39亿元，同比增长33.5%。

后续或将持续加仓

有业内人士直言，险资加仓A股的趋势仍将延续。

一方面，监管政策持续松绑，权益类资产配置比例上限最高已提升至总资产的50%，为偿付能力充足的险企打开了更大投资空间；另一方面，在国家鼓励中长期资金入市的背景下，股市长期向好的预期明确，加上利率下行环境下高收益固收资产稀缺，增配权益资产成为险资提升长期回报的必然选择。

对于普通投资者而言，险资的持仓变动具有重要参考价值。作为手握巨额资金的专业机构，险资的选股标准始终围绕高股息、低估值、经营稳健等核心要素，其重仓股往往具备较强的抗风险能力。随着险资持续加仓，这些优质标的有望获得更多资金支撑，为市场注入长期稳定的动力。