今年，分红险成为保险公司重头产品，2025年甚至成为“分红新纪元”。

据中国保险行业协会披露的数据梳理，今年以来截至6月13日，保险公司共新推出403款人寿保险产品，其中分红险产品有151款，占比为37%，较2024年全年提升9个百分点。

对于消费者来说，肯定会听到这个说法：

分红险“固定+浮动”的收益机制，既有保证收益，也有分红收益，进可攻、退可守。

买了分红险，就能和保险公司共享收益。

这么一算，这个比传统的人身险产品可好多了啊，毕竟传统人身险产品可是没有分红的。

但是，从南京到北京，买的没有卖的精！

这保险公司虽然经常打着“爱的旗号”，但也是商业公司，绝对不是慈善机构。

商业公司最本质的驱动就是要赚钱，赚钱了才能扩大规模，赚更多的钱。

那么保险公司为什么愿意给你分红呢？

这还是要了解人身险产品设计原理。

第一部分：基本定价逻辑：先确定本息（理赔金），再倒推本金（保费）

人身险产品的逻辑与银行存款正好相反。

去银行存款，10万本金，定存20年，如果年利息是3%，很快就会算出自己到时候本息是多少。

而保险产品是反向定价。

保险公司先确定一款传统人身险产品的理赔金是50万，一旦投保人买了这款产品，这个理赔是迟早要发生的，毕竟每个人都难免死亡。

然后根据投保人的年龄和预定利率（这个词是大家经常听到的），测算出需要缴纳的保费。

可以理解为，若干年后投保人的本息一共是50万，然后根据利率和时间，去倒推需要支付的本金。（是不是与银行存款的逻辑是相反的？）

比如按照5%的预定利率，一个30岁的人，每年交1万保费，连续缴纳20年，最终可以获得50万的理赔。（为了更容易理解，这里数据仅为举例。）

预定利率一定是低于市场实际利率的，中间的差价，就是保险公司利用你的保费获取的利润。

也就是说，按照这个预定利率，投保人只要按期缴纳保费，保险公司的收益大概率是会超过50万的。

如果你理解了上述保险产品定价逻辑，下面的就好理解了。

第二部分：保险公司要确保投资收益率高于预定利率

毕竟投保人的投保期限好多年，如果实际利率不断上升还好，保险公司赚得就更多了；但是当市场实际利率下降的时候，特别是低于当初的预定利率的时候，保险公司就要亏钱了。

保险公司销售产品的时候就会降低预定利率，比如从5%降到4%。

如果投保人的年龄和投保期限不变，最后想拿到50万理赔，会发生什么事情呢？

就是保费会上涨！

因为收益率降低了，要想拿到同样的50万“本息”，消费者就需要支付更多的本金了。

以上就是传统人身险产品的定价规则。

第三部分：实际收益率不断下降，就大幅下调预定利率

但是保险公司发现，按照4%的预定利率仍然不行啊。在利率下行周期中个，实际利率可能会继续降。这种固定收益的传统人身险对保险公司还是有风险。

这时候，分红险就出现了！

保险公司直接按照2%的预定利率给这款产品定价。

这时候，假设上面投保人其他条件不变，保费会大幅度增长。也就是消费者需要支付更多的本金，才能到时候享受50万的“本息”。

而2%的预定利率，保险公司已经测算出来，根据自己的投资能力，是可以轻轻松松完成的。

到时候，从实际获取的超额收益中拿出一部分，奖励给消费者就行了。超额收益多，就多奖励一些；超额收益低，就少奖励一些。

这个奖励，就是分红。

在利率中枢下行态势中，分红险对于保险公司来说，那是更安全了。

当然，有些人会说，既然如此，保险公司为什么不把预定利率设计的更低，比如1%、0.5%，保险公司不是更安全吗？

理论上当然可以如此，不过预定利率设计得越低，保费就越贵。那么客户就会被竞争对手抢走了，所以保险公司为了保持自家产品在市场上的竞争优势，也不能毫无底线。

这就是分红险产品“固定+浮动”收益机制的本质逻辑。

所以，不是保险公司发善心了，赚钱给你分红，而是因为在产品定价设计的时候，就已经给你算好了：

固定部分，保险公司一定会实现的，浮动部分就“看天吃饭”了。